鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側(cè)繼續(xù)深化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整從去產(chǎn)能、去債務(wù)開始往去杠桿過渡，同時產(chǎn)業(yè)補短板政策有望在環(huán)保和鋼材質(zhì)量方面繼續(xù)擴大，重組伴隨去杠桿有望提速�；仡�2017年中頻爐導(dǎo)致供求失衡，價格震蕩上行，利潤不斷擴大，2018年供給側(cè)會繼續(xù)保護高爐利潤處于相對合理水平，但要權(quán)衡高爐利潤和電爐利潤，2018年財政支出水平左右終端需求規(guī)模，貨幣政策將影響價格回調(diào)深度。對于2018年行情走勢，本文從供應(yīng)結(jié)構(gòu)，需求結(jié)構(gòu)和庫存結(jié)構(gòu)進行解讀
2018年鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍在路上，2016年黑色產(chǎn)業(yè)重點在淘汰落后產(chǎn)能，2017年圍繞“清理地條鋼”，2018年鋼鐵產(chǎn)業(yè)將圍繞“去杠桿”和“補短板”展開。2018年黑色行情走勢，個人認(rèn)為供應(yīng)水平?jīng)Q定價格漲跌動力，需求結(jié)構(gòu)決定價格漲跌節(jié)奏。2018年題材炒作，供應(yīng)炒作焦點圍繞“長流程煉鋼利潤”、“電爐煉鋼利潤”、“去杠桿途徑”和“補短板”四個要素展開；需求炒作焦點圍繞“終端需求的資金狀態(tài)”、“基建資金環(huán)境”和 “下游利潤水平”三個要素展開。 |
